GreenMail – economic theory

Блэкмэйл (blackmail),  черное  письмо —  так  по-английски называется шантаж.
Гринмэйл (greenmail),  зеленое письмо — это та работа, которой  занимается еще герой Ричарда Гира в фильме «Красотка»

В самом грубом приближении смысл гринмэйла таков: надо найти компанию, владелец которой собирается  вот-вот  компанию  свою  реструктурировать  или модернизировать, или расширить. Одним словом, надо найти такую компанию, владелец которой собирается вот-вот что-то с компанией сделать такое, на что по закону ему потребуется согласие акционеров. Надо найти такую  компанию и  купить  блокирующий пакет  ее  акций. Можно даже не покупать блокирующего пакета, а  купить  столько  акций,  сколько  необходимо,  чтобы созвать собрание акционеров — 10%, например.

И вот, когда владелец компании примется компанию свою  модернизировать  или  расширять,  надо  всячески мешать ему. Если, например, владелец созывает собрание акционеров и предлагает не выплачивать в следующем году дивиденды, а пустить заработанные деньги на развитие компании, то надо голосовать против, и других миноритарных акционеров убеждать, что развитие компании есть бессмысленная блажь, и обращаться в суд, дескать, посмотрите, крупнейший акционер грабит мелких  акционеров. А  суд потянется  долго, и  это остановит  задуманную  владельцем модернизацию, и если модернизация уже начата, и вложены уже в модернизацию деньги, то владелец компании будет деньги терять, поскольку они лежат мертвым грузом. Так еще надо и самому созывать собрания акционеров, и опять тянуть время и снова, и снова ставить на  повестку  дня  вопрос  о  ненужности модернизации. Или можно ставить на повестку дня совсем не имею-
щие отношения к модернизации вопросы, и опять тянуть  время,  и  парализовать  работу. И  все  это  затeм,
чтобы прийти в один прекрасный день к владельцу и сказать: «Я перестану вставлять тебе палки в колеса,
если ты купишь у меня мои 10% акций по цене втрое выше рыночной». А владелец, напомним, вложил уже
в модернизацию миллионы и надеется заработать миллиарды, обыграв в результате модернизации конкурен-
тов. Но  модернизация,  напомним,  остановлена,  идут, напомним, суды, и владелец теряет время и деньги, и от
конкурентов отстает, и выгоднее ему, честное слово, купить уже эти несчастные 10% акций, пусть даже и втрое
дороже их настоящей цены.

Американские  законодатели,  когда  гринмэйл  расцвел  в  Соединенных  Штатах,  обложили  доходы  от
гринмэйла 90-процентным налогом, но не  запретили. Конгрессмены рассудили  так, что шантажисты подоб-
ны  волкам —  они  санитары  леса. Владелец  атакуемой компании заплатит шантажисту отступные, только ес-
ли  задуманная  им  модернизация  действительно, по мнению владельца, приведет к росту компании
и увеличению прибыли. А если модернизация — блажь или глупый эксперимент, или повод не платить акцио-
нерам  дивиденды,  то,  столкнувшись  с  шантажистом, владелец лучше модернизацию отменит, и вкладывать
в ненужное развитие ничего не будет, и тихие акционеры получат свою долю доходов. Если же модернизация
действительно  принесет  компании  прибыль,  и  владелец эту прибыль рассчитал, и она так велика, что имеет
смысл ради нее даже платить шантажисту,  то,  значит, акционеры получат свою прибыль сторицей через не-
сколько лет, шантажист получит барыш, а государство с этого барыша получит 90%.

Source:

МИХАИЛ ХОДОРКОВСКИЙ – Узник тишины

ВАЛЕРИЙ ПАНЮШКИН

МОСКВА
ЗАО ИЗДАТЕЛЬСКИЙ дом «СЕКРЕТ ФИРМЫ»
2006

EN version ( by Google Translate)

Greenmail –  green letter – this is the work being undertaken by  Richard Gere in the movie “Pretty Woman”

In a very rough approximation meaning greenmail is this: we must find a company whose owner is going just about the company or restructure its upgraded or expanded. In short, we must find such a company, the owner is going to just about anything with the company to do so, on what the law would need the consent of shareholders. We must find a company to buy a blocking stake of its shares. You can not even buy a blocking stake and buy as many shares as necessary to convene a meeting of shareholders – 10%, for example.

And then, when the owner of the company would start their upgrade or expand, should be properly disturb him. If, for example, the owner shall convene a shareholders’ meeting and proposes not to pay dividends next year, and to put their money on the company’s development, we must vote against it, and other minority shareholders to persuade them that the company’s development is meaningless nonsense, and go to court, they say, Look, the largest shareholder of robbing small shareholders. A court will attract a long time, and it will stop conceived owner of modernization, and if upgrading has already begun, and already invested in the modernization of the money, the owner of the company will lose money because they are dead weight. It remains to be himself and to convene a shareholders meeting, and again to play for time and again, and again put on the agenda the issue of unnecessary upgrades. Or you can put on the agenda issues that does not have  to do with modernization , and again to play for time and paralyze. And all this , to come one day to the owner and say: “I will stop you to insert a stick in the wheel if you buy me my 10% shares at a price three times higher than the market. And the owner, we recall, has already invested in the modernization of millions and hopes to earn billions, defeating the modernization . But modernization, we recall, stopped going, we recall, the courts, and the owner loses time and money, and the behind competitors, and more profitable to him, honestly, these unfortunates have to buy 10% stake, even tripled more expensive than their real price.

U.S. lawmakers when grinmeyl flourished in the United States levied income from greenmail 90-percent tax, but not banned. Congressmen judged so that the blackmailers similar article HN wolves – they are bearers of the forest. The owner of the attacked companies to pay the blackmailer smart, only the EU – Whether conceived of modernization indeed, in the opinion of the owner, will lead to company growth  and increase profits. And if you upgrade – folly or foolish experiment, or a reason not to pay sharehold – neram dividends, then, faced with the blackmailer, the owner better lift upgrading, and invest in unnecessary development will be nothing, and quiet, shareholders will receive their share of income. If modernization indeed bring the company profit, and the owner of this profit calculated and it is so great that it has
meaning for her even to pay the blackmailer, it means that shareholders will receive their profit handsomely through non – how many years, the blackmailer will profit, but the state will receive the profits from this 90%.

Advertisements

Leave a Reply

Fill in your details below or click an icon to log in:

WordPress.com Logo

You are commenting using your WordPress.com account. Log Out / Change )

Twitter picture

You are commenting using your Twitter account. Log Out / Change )

Facebook photo

You are commenting using your Facebook account. Log Out / Change )

Google+ photo

You are commenting using your Google+ account. Log Out / Change )

Connecting to %s